sábado, 28 de julio de 2012

Economía: el mundo y la Argentina 2°Semestre 2012

Ofrecemos a continuación un brevisímo diagnóstico sobre las principales tendencias de la economía mundial para el 2° Semestre del año. Así como una suscinta proyección para la Argentina en dicho período.

Sin duda que la crisis ha repercutido en la Argentina, pero este modelo ha demostrado tener capacidad de adaptación y resistencia frente a las inclemencias externas como al sabotaje interno. Hoy cuando desfilan entre los principales medios hegemónicos los "gurúes" neoliberales como Pratt Gay, Redrado, Cavallo, Melconian, y otros, no podemos dejar de reafirmar nuestra confianza en este Proyecto de País.

Hay que tener cuidado de no caer frente a aquellos profetas de la desesperanza, que desde la cadena nacional del desánimo intentan afectar los ánimos del Pueblo Argetnino, así como obtener alguna ventaja. Y es que ciertos sectores del empresariado les va mucho mejor cuando se incendia todo, es allí donde pueden hacer sentir su poder de lobby y presión, así se comportaron en la hiperinflación de los 80´ o en la crisis del 2001. Pero ahora, tenemos Patria y tenemos Estado, no será tan sencillo que la especulación de unos pocos detenga el camino abierto en 2003. 

POLIKARPO



Cristina Fernández de Kirchner encabezó en la localidad bonaerense el acto de inauguración de una fábrica de electrodomésticos de la firma Mabe, cuya inversión alcanza los U$S 7 millones.(23/07/12)

"NO ES 2009, NI TAMPOCO 2010" (Informe Analyica)


El frente externo muestra dos caras. Los precios récord de la soja, generados por la peor sequía en medio siglo en los EE.UU., son claramente una noticia favorable. Las exportaciones son la única fuente de generación estable de divisas. Sin embargo el ritmo de crecimiento de la actividad global no luce firme.

Con datos al segundo trimestre de 2012, las proyecciones ha sido revisadas a la baja: ahora se espera una expansión global de 3,3% frente al 3,6% de abril. La revisión afecta prácticamente a la totalidad de las economías, tanto desarrolladas como emergentes. La crisis europea y el deterioro en los mercados financieros repercuten en las expectativas de consumo y en el clima de negocios a escala global. De hecho, entre abril y junio el mundo habría crecido sólo 2,3% y las proyecciones para 2012 son las más bajas desde la Gran Recesión de 2009, cuando el mundo se contrajo 0,8%.

Ahora se espera un crecimiento en torno de 2% en los Estados Unidos y en Japón junto a una profundización de la recesión en la zona euro (-0,5%) y en el Reino Unido (-0,3%). El ritmo de expansión de la actividad en China también está siendo revisado a la baja y se ubicaría levemente por debajo de 8%. Los especialistas proyectan un ciclo expansivo algo más débil para el gigante asiático (en comparación con la performance de las últimas décadas) como consecuencia de que el ciclo crediticio, de exportaciones y de propiedades también aparecen más débiles.

La desaceleración emergente se ha hecho más evidente con los últimos datos del segundo trimestre, que reflejan mayor debilidad tanto en la demanda externa como interna. Por ejemplo, difícilmente Brasil crezca más allá de 2% este año.

En este marco de escepticismo, sin embargo, se proyecta una aceleración para el segundo semestre del año. Básicamente debido a cierta estabilización –al menos transitoria- de la crisis en la zona euro y un mayor vigor en China. Los principales gobiernos son conscientes de la necesidad de sostener el crecimiento pero no se esperan estímulos generalizados como en 2008-09. El foco de respuesta estará puesto en el frente monetario, con nuevas bajas en las tasas de interés (por ejemplo en China, Brasil y en la zona euro) y posibles inyecciones de liquidez adicionales.

Por el contrario, son poco probables los estímulos fiscales masivos. Europa, evidentemente está en el camino de la austeridad, EE.UU., en la línea de racionarsus gastos, Inglaterra está tratando de nivelar su presupuesto, Japón tiene que pagar por la reconstrucción de la tragedia del año pasado y así podría seguir la lista.

El punto es claro: si bien existe poco riesgo de caer en un escenario del tipo Gran Recesión, también hay muy poco margen para volver a las tasas de crecimiento globales cercanas a 5% que se dieron entre 2004 y 2007 o en 2010. La aceleración proyectada para el segundo semestre del año, en particular de Brasil, es una buena noticia, en particular para la castigada industria local.



"Anticipan un repunte de la economía hacia fin de año" (Tiempo Argentino) 

El "rebote" estará impulsado por el agro y la industria automotriz. Estos dos segmentos de la contagiarán positivamente a otros como la construcción, maquinaria agrícola, consumo y finanzas".


La economía nacional se apronta a experimentar un "rebote" en el segundo semestre del año, motorizado por sectores productivos de la economía como la construcción y la industria automotriz, analizó un informe de coyuntura de la consultora Delphos, que dirige el ex gerente de la banca JP Morgan, Martín Benegas Linch.
El Informe de Mercados y Economía Nº 871 señaló que la economía argentina está más próxima a un "rebote" positivo que de ingresar en una "recesión". Si bien admitió el contexto de crisis cuando afirmó que "de ninguna manera estamos negando" que el escenario económico "está atravesando un momento difícil", el estudio llamó a desestimar los "pronósticos oscurantistas" sobre el futuro de la economía local.
El rebote que anticipa la consultora dirigida por el ex JP Morgan atribuye roles centrales en el posible salto positivo de la economía a los sectores dinamizadores, como la construcción y las automotrices, cuyos números indican que "no estamos cerca del fin del mundo ni mucho menos", evaluó el informe.
"Los sectores clave van a ser el agro y el sector automotriz; el primero por el clima y los precios, y el segundo por la incidencia de Brasil", particularizó el analista de Delphos, Leonardo Chialva.
Para el analista, uno de los autores del estudio, tanto el agro como la industria automotriz "contagiarán positivamente a sectores como construcción, maquinaria agrícola, consumo, finanzas", así como también al Estado, vía la mejora de las cuentas públicas.
Por otro lado, el análisis de Delphos destacó que "las ventas minoristas cayeron un 6,8% interanual en junio", pero consideró que "si bien el dato no es bueno en términos generales, es importante destacar que una gran parte de esta caída resulta explicada por la merma en las operaciones de compraventa inmobiliaria, del 33,4%", con lo cual exceptuando esta variable, la merma hubiera sido mucho más leve.
El informe rescata el número del Índice Construya, que mide los volúmenes de materiales para la construcción vendidos al sector privado, y que creció en junio un 3,88% interanual porque "esto le permitió al sector recuperarse respecto de la caída sufrida en abril y de esta forma alcanzar el mismo nivel de actividad en el primer semestre que en 2011", expresó el trabajo de Delphos, que analizó que el sector "no está en crisis a pesar del aparente estancamiento". Un indicador de eso es la recuperación de los despachos de cemento, uno de los insumos más relevantes para la actividad, "que subieron en junio por segundo mes consecutivo", indicó el trabajo.
En relación al sector automotriz existe la misma expectativa, pese a que el informe alarma que "la producción continúa su marcha descendente" que fue de un 12% en junio respecto al mes anterior. Mientras las concesionarias suplen la demanda echando mano a recursos de los stocks acumulados, se espera que, como efecto del rebote, la industria automotriz arrastre consigo la actividad de proveedores y otras industrias, como la metalúrgica, y la del cuero, entre otras ramas de la actividad productiva.

FUENTE: www.analyticaconsultora.com - www.ambito.com - http://tiempo.elargentino.com/

sábado, 7 de julio de 2012

Situación Fiscal: Buenos Aires, La Provincia

El dato empírico mata la especulación, y la peor especulación es la que brota de la falta de herrramientas. Por eso aquí ofrecemos un análisis de una Organización Civil, que poco tiene que ver con el Oficialismo Nacional, sobre la situación fiscal en la Provincia de Buenos Aires. Se trata de un informe del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF), distribuido a través de la prensa, concretamente en Ámbito.com. Me parece sumamente interesante los datos que arroja, a al vez que no requiere grandes conocimiento técnicos en materia tributaria, de tal suerte que cualquiera de nosotros puede leerlo comodamente.
Sin embargo queremos dejar plantada nuestra postura: el Gobernador Daniel Scioli debe hacerse cargo de la Gestión para la cual fue elegido. No basta con jugar a víctimas o poner el rostro en los medios.
Tampocos se trata de analizar la situación en términos de "amigo"/"enemigo". Antes bien uno debe focalizar en la naturaleza de los fenomenos politicos: se trata siempre de construir, y la construccion politica de una actor puede colisionar con la de otro. Concretamente hasta octure pasado el liderazgo politico indiscutido, pertenecia a la Presidenta. Ahora Moyano y Scioli se lo disputan, uno abiertamente, el otro mas timidio (fiel a su estilo), pero no por eso menos eficaz. Las aspiraciones son legítimas, lo que no es legítimo es usar un reclamo sindical (justo o injusto) para un proyecto político personal, como ha hecho Hugo, o usar al estructura y recursos del Estado Provincial, para una futura candidatura. Pareciera que ante los problemas fiscales actuales, Daniel se acordó tarde.
Creemos que es hora de la gestion y en la Provincia falta eso hace rato.

La coyuntura es clara: la Coparticipacion se cumple, las obras más importantes las hace Nacion en la Provincia y ya fueron todas confirmadas. Por eso, si no es en obras, tampoco en sueldos, y la deuda provincial fue prorrogada por la Nacion en diciembre pasado, la pregunta que surge ¿en qué se gastan los recursos provinciales? Entendemos las dificultades económicas heredadas, así como la complejidad de los problemas (seguridad, salud y educación), así como el enorme aparato estatal provincial (el más grande entre todos los distritos provinciales), pero nunca dejaremos de recordar las palabras de Néstor a Scioli: "Diga quién le ata las manos", en aquel entonces se trataba de un grave caso de inseguridad (Carolina Píparo víctima de una "salidera" bancaria), donde el Gobernador simplemente se limitó a decir que tenía las manos atadas. Hoy otra vez pareciera que el Gobernador tiene las manos atadas, ahora bien, ¿será que las tiene atadas o será que no quiere moverlas? la inseguridad, la educación, la salud y la delicada situación fiscal se trabajan desde la gestión y la organización, menos glamour de shows televisivos y recitales en Mar del Plata, menos partidos con personajes "curiosos" en momentos "oportunos", y más lealtad al Proyecto Nacional así como más trabajo son la única clave para desentrañar los problemas actuales de Buenos Aires, La Provincia.
POLIKARPO.


Importancia relativa de las transferencias federales discrecionales en las cuentas fiscales
de la provincia de Buenos Aires

El contexto económico actual impone una menor holgura fiscal en nuestro país, que se viene evidenciando anticipadamente en el nivel subnacional de gobierno. En este contexto, la situación fiscal de la provincia de Buenos Aires resulta determinante, ya que, sólo para ilustrar su importancia desde el punto de vista económico, es la jurisdicción responsable de alrededor del 30% del total de gastos públicos ejecutados por el consolidado de provincias y CABA, según las estimaciones fiscales provinciales para 2011.

En este informe busca analizar cómo está parada la provincia de Buenos Aires frente a lo que puede deparar el 2012, a través del análisis de su evolución fiscal en el 2011 y la de sus principales variables en lo que va del presente año. De este modo, primero se presenta el marco fiscal que le brindó el financiamiento genuino a la provincia de Buenos Aires durante los primeros meses del año, entendiendo por tal  básicamente a la recaudación propia provincial más los fondos que automáticamente le corresponden  según el marco legal vigente en nuestro país (Coparticipación y leyes especiales más Fondo Federal Solidario). En  función  a  los  desarrollos  observados  en  los  principales  ingresos  públicos,  pueden establecerse  pautas  de  performance  fiscal  para  la  provincia  según  las  políticas  que  la misma siga en términos de sus diferentes erogaciones.
Se  resalta  asimismo,  el  importante  rol  que  juegan  las  transferencias  nacionales  no automáticas (discrecionales) en las cuentas fiscales provinciales.
Ingresos provinciales

Empezando por la recaudación propia provincial, el período Enero ‐ Mayo registró un nivel de $17.081 millones, marcando un incremento del 28,6% respecto a igual período del año 2011.
Los valores acumulados muestran que Ingresos Brutos sigue siendo el responsable de la mayor parte de la variación nominal, ya que recaudó $2.545 millones más en comparación con igual lapso de 2011 (+25,9%); representando así el 67% del incremento del acumulado parcial.
El impuesto Inmobiliario presentó una variación interanual en relación al acumulado parcial a Mayo de 2011 del 43,8%, seguido por la recaudación del impuesto Automotor que creció un  38,5%  en  relación  a  igual  período  y  luego  por  Sellos  que  presentó  una  tasa  de incremento del 36,1%.

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Si se comparan las tasas de crecimiento de la recaudación total en lo que va del 2012 en relación al 2011, se observa que en Mayo del presente año la recaudación total presentó un crecimiento interanual del  27%, 20 puntos porcentuales por debajo del incremento evidenciado en el quinto mes del año pasado, el cual había resultado el mayor crecimiento del año.
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Si se comparan las tasas de crecimiento de la recaudación total en lo que va del 2012 en relación al 2011, se observa que en Mayo del presente año la recaudación total presentó un crecimiento interanual del  27%, 20 puntos porcentuales por debajo del incremento evidenciado en el quinto mes del año pasado, el cual había resultado el mayor crecimiento del año.
Claramente, el otro componente de los ingresos que resulta de vital importancia para la provincia  son  las  transferencias  recibidas  del  nivel  nacional  de  gobierno  de  manera automática. El pasado año, por  ejemplo, estos fondos representaron el 43% del total de fondos  tributarios  corrientes  (Buenos  Aires  es   la  provincia  en  la  que  los  mismos representan el menor porcentaje en la comparación con el resto.  En  el otro extremo, el porcentaje es del 92% en Formosa y La Rioja).
En Junio, la remisión automática de fondos a provincias en concepto de Coparticipación y Leyes  especiales  fue  de  $2.924  millones,  un  26,7%  superior  a  lo  transferido  por  este concepto en Junio de 2011.
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De esta manera, los envíos a provincias en concepto de Coparticipación y leyes especiales que se acumularon durante los primeros seis meses del año fueron de $15.592 millones, lo que implicó un  crecimiento del 22,5% en relación al acumulado del primer semestre de 2011. 
Asimismo, los envíos por el Fondo Federal Solidario (FFS) evidenciaron el pasado mes una reducción del  16,9% respecto de Junio del año anterior. Al adicionar los $147 millones enviados por este medio a la  provincia en el  sexto mes del año con los cinco meses anteriores de 2012, el acumulado parcial  presentó un incremento del 14,7% respecto a igual período del 2011.
De esta manera, la suma de fondos automáticos por todo concepto enviados a Buenos Aires en  el  primer  semestre  del  año,  alcanzó  los  $16.473  millones,  manteniendo  una variación interanual de 22,1%.
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Si se analiza la variación interanual del acumulado parcial de los fondos enviados por coparticipación y leyes especiales en 2012 y 2011, puede observarse que existe una brecha en las tasas de crecimiento de los mismos, que viene manteniéndose a lo largo de todo el semestre. Puede observarse que la diferencia en el ritmo de incremento de ambos años se reduce  moderadamente  en  Junio  si  se  la  compara  con  la  de   Enero  de  cada  año.
Concretamente,  en  el  primer  semestre  de  2012  los  fondos  automáticos  nacionales crecieron a  una  tasa  que  se  encontró  7  puntos  porcentuales  por  debajo  de  su  valor acumulado en 2011, lo que muestra la desaceleración de dichos envíos nacionales.
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La performance fiscal de la provincia de Buenos Aires
El consolidado de la Administración pública de la provincia de Buenos Aires cerró el año 2011 con un total de ingresos de $90.292 millones, que implicó en términos porcentuales un incremento  asociado del 38% en relación a 2010. Los gastos totales por su parte, acumularon $98.435 millones,  lo que representa un crecimiento interanual del 36%. Si a estos gastos se le deducen los intereses de la deuda, se observa que el gasto primario en 2011 fue de $95.892 millones. De este modo, el resultado primario presentó un déficit del orden de $5.600 millones y si se consideran los intereses de la deuda, el déficit fiscal en 2011 fue de $8.144 millones. El siguiente cuadro presenta los datos mencionados, para la Administración Pública no Financiera de la provincia de Buenos Aires.
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A su vez resulta importante relativizar el déficit de la provincia de Buenos Aires. En efecto, puede  decirse   que  el  desequilibrio  primario  fue  del  5,8%  del  gasto  primario  y  el desequilibrio fiscal del 8,3% del gasto total.
Los  ingresos   tributarios   corrientes   analizados,   esto   es   la   recaudación   propia,   la coparticipación y  el FFS vienen creciendo al 26% en conjunto. Con este panorama, si los ingresos totales se mantuvieran  creciendo al mismo ritmo, para mantener el déficit en términos del gasto constante en los niveles de 2011, sería necesario que el gasto público bonaerense creciera a igual ritmo que los ingresos. Esto implicaría una desaceleración de las erogaciones de 10 puntos porcentuales respecto al pasado año.
Yendo a escenarios que pueden ser vistos como más realistas en función de una restricción presupuestaria que estría haciendo evidente lo dificultoso de repetir el incremento en el gasto  del  36%  registrado  el  pasado  año,  pueden  plantearse  tres  alternativas  para  la evolución del gasto total en 2012: en el primero, crecería al 28%, en el segundo al 30% y en el último al 32%.

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Dados  estos  supuestos,  podría  esperarse  un  déficit  fiscal  para  el  año  2012  que  se encontraría entre los $11.974 millones en el caso más optimista y los $15.809 en el más pesimista. Lo anterior haría que el déficit fiscal en términos del gasto total se encontrara entre el 9,5% y el 12,2%. 
El rol de las transferencias no automáticas 
Un punto que merece destacarse en función a los recientes desarrollos fiscales provinciales es el de la magnitud de las transferencias no automáticas que el nivel nacional gira a la provincia.  En  el  año   2011,   el   gobierno   provincial  registró  en  concepto  de  estas transferencias federales discrecionales, fondos por $7.264 millones, divididas entre $5.228 millones de transferencias corrientes y $2.036 millones  de transferencias de capital, que representaron  en  conjunto  el  8%  del  total  de  ingresos  provinciales.  En  los  escenarios anteriores está implícito un crecimiento de estas transferencias de la misma magnitud que el  supuesto para el total de ingresos (26%), de manera que se espera que la provincia reciba  aproximadamente $1.900 millones más que en 2011 por este concepto. No es un dato menor conocer si  los $1.000 millones enviados en la semana que se publica este informe, más lo que se pueda enviar con posterioridad, termina configurando al final del año un incremento en esta partida de la magnitud referida. Si, al igual que lo ocurrido el pasado año, se verificara que las transferencias discrecionales no crecen (de hecho en 2011 las transferencias discrecionales resultaron un 0,7% más bajas que las recibidas en 2010), los  referidos  $1.900  millones  debieran  sustraerse  de  los  ingresos  esperables,  y  se engrosaría el déficit de cada uno de los escenarios en esa magnitud. 
Debe tenerse en cuenta asimismo, que para la segunda mitad del año es de esperar un salto  de  nivel  en  la  recaudación,  fruto  de  las  modificaciones  impositivas  introducidas recientemente en la provincia. Concretamente, ya en junio podrá apreciarse un incremento diferencial en Ingresos Brutos, ya que la  modificación legal rige desde el primer día de dicho mes. Por esta reforma se espera que la provincia recaude unos $2.000 millones en los impuestos a las transacciones (ingresos brutos y sellos), más unos $800 millones por los impuestos patrimoniales (inmobiliario y automotor entre los principales). Debe tenerse en cuenta, sin embargo, que parte de estos ingresos será enviada automáticamente a los municipios en función de la ley de coparticipación provincial.
De todos  modos,  independientemente  del  alivio  que  puedan  proveer  la  recaudación incremental  por  modificaciones  legales,  o  los  mayores  envíos  discrecionales  del  nivel federal  de  gobierno  si  ocurrieran,  el  mensaje  es  que  las  cuentas  fiscales  provinciales muestran  escenarios  de  desequilibrios  relevante,  cuya  magnitud  final  es  variable  de acuerdo a cómo “acomode” sus erogaciones. Sólo quedaría la vía de  una colocación de deuda superior a la actual como mecanismo para postergar la necesidad de desacelerar el crecimiento del gasto. Claramente, el margen de maniobra por el lado de los ingresos propios y las transferencias nacionales está prácticamente agotado.

FUENTE: IARAF http://www.iaraf.org/ Ámbito Financiero: www.ambito.com
Deudas Provinciales: http://www.telam.com.ar
Kirchner a Scioli: http://www.perfil.com/contenidos/2010/09/09/noticia_0034.html